第一九零章第一对冲基金 一

纯文字在线阅读本站域名手机同步阅读请访问

比尔。格罗斯，太平洋投资guan理公司的创办人兼首席投资官。？ ？ 要看？书？ w w？w？·1·这位已经64岁的债券基金经理在全世界范围里有个响亮的tou衔“债券之王”

pimco原本是太平洋保险的投资bu门，后来自立门hu，成为独立营运的基金公司。五年后，格罗斯接受了这家公司，从此开启了他传奇的债券投资生涯。

从87年开始，整整20年来格罗斯的投资回报率接近10%，达到了惊人的9。5%。在波动很小的债券市场，这个收益率简直就是匪夷所思的。而在这zhong回报率的xi引下，pimco的资金规模也日益壮大，到08年的时候已经达到了惊人的两万亿mei元，而全球债券市场也不过15万亿mei元的规模。

他个子不算高，长相也很普通。唯一有亮点的，恐怕就是那两dao异常cu厚的眉mao，nong1密到就好像是画上去的一样，再pei合他嘴角上同样nong1密的胡须，总是给人一zhong庄重老实的gan觉。

但这zhonggan觉是彻tou彻尾的错觉，作为“债券之王”，格罗斯的脾气喜怒无常。在太平洋投资guan理公司内bu，他是不折不扣的暴君，任何不符合他意愿的东西都会被彻底清除，包括在jiao易室内大声说话。

“不应该啊，不应该！”

此时的格罗斯，坐在自己的办公室内，看着桌面上的彭博终端，画面上是mei国十年期国债的收益率变化图。从4%的收益率突然骤降到3。5%的收益率，不仅让整个市场gan到困惑，更让格罗斯gan到非常不解。

收益率的降低，意味着债券本shen价格的上升。对于zuo空长期国债的格罗斯来说，这是个不小的打击，依照他的xing格。势必要追gen到底问chu个究竟。

“会不会是在下一次fomc会议，市场预期对利率还会下调。如今经济形势不好，新兴国家普遍实施了ju额的投资计划来刺激经济增长，在全球利率普遍走低的情况下，想要尽快地复苏经济，政府方面有进一步下调利率的打算。”

为了找chujuti的原因。格罗斯不得不破例在jiao易时间找来几名高级jiao易员，一dao商量盘面上chu现的波动，以上的话就是一名资shenjiao易员分析chu来的。 ？ ？ 要看？书 w书w？wk a？n shu·

“50个基点的变化看上去非常大，但是对于国债规模来说，这仍然算不上什么。我个人偏向于某些新兴国家的资本保值造成的。话说现在市场上国债的大买家，除了日本外，华夏、ba西、印度等都是手里握着ju额外汇储备的新兴国家。说不定是这些国家chu手，拉高了这个品zhong的国债价格。”

另一名jiao易员侃侃而谈dao。因为mei国国债以国家信用和税收zuo保证，只要mei国存在。兑付就不存在任何风险，所以是厌恶风险的大额资金投资的最爱之一。而那些新兴国家，通过低汇率的政策积累了大量的外汇，这些资金想要保值的话，投资mei国国债是个极佳的选择。

“可是利率再下调，就可能步入liu动xing陷阱当中了！”

另一名jiao易员立刻反驳dao“名义利率1。5%，虽然距离实际负利率还有一段距离。但是已经无限bi1近了零利率。在这zhong情况下再下调利率的话，说不定市场就步入liu动xing陷阱当中。”

所谓“liu动xing陷阱”是指一段时间内利率水平降低到一个很低的水平，市场对利率变动的mingan度也跟着下降，即便利率再次下调时候，投资者也不会因此增加投资和消费，货币政策彻底失效的一zhong状态。

在chu现liu动xing陷阱的情况下，货币政策即依靠调整利率的手段已经不能够刺激经济。所能依赖的只能是财政政策。

“会不会是新一lun的qe？”一名jiao易员弱弱地问dao。

“这不可能！”

就在他话音刚落，几dao声音异口同声地反驳dao。那人一看这架势，缩了缩脖子，不敢再说什么。

格罗斯的看了看问话的人，眉tou不自觉地皱了起来。心中升起了几分不满。

“an照联储的惯常反应，他们会先宣布qe的目标和动用资金规模，然后以一年甚至是数年的时间在市场上慢慢xi纳债券，将目标利率抬升到预期。之所以这样zuo，就是消除由于预期所带来的不确定xing，另外一方面是避免因为价格波动过于激烈，导致不必要的成本上升。”

又看了看那名jiao易员一yan，格罗斯这才淡淡地说dao。

“那么剩下的可能xing当中，最有可能的是？”

jiao易员们商讨了半天